Brecha de productividad laboral en India: la brecha entre la narrativa de crecimiento y la realidad estructural

Brecha de productividad: la dificultad estructural detrás de las cifras

La economía india ha mantenido un alto crecimiento del PIB en las últimas dos décadas, pero un estudio de Equirus Securities revela un hecho profundo y preocupante: la brecha de productividad laboral entre India y China se ha ampliado en más de 30 000 dólares por trabajador desde el año 2000. Aunque el PIB per cápita de India se ha más que triplicado desde 1995, la velocidad de mejora de la productividad no ha logrado seguir el ritmo de las economías líderes de Asia. Más notable aún es que el nivel actual de productividad de India es casi igual al de Bangladés —una comparación que pone de relieve la prolongada ausencia de una transformación manufacturera en India.

El "eslabón perdido" en el modelo asiático

En el espectro del desarrollo de las economías emergentes asiáticas, China, Corea del Sur y Vietnam han experimentado un típico "salto de productividad impulsado por la industria": el sector manufacturero absorbe grandes cantidades de mano de obra poco calificada y, a través de economías de escala y derrames tecnológicos, logra un rápido aumento de la productividad total de los factores. Sin embargo, el informe de Equirus señala claramente que India "aún no ha logrado ese salto". El crecimiento de la productividad de India en la década de 2000 dependió del auge de las TI y los servicios, con una tasa promedio anual del 5,3 %, pero al entrar en la década de 2010, esta cifra se desaceleró al 3,4 %. Aunque el sector servicios contribuye con un alto valor agregado, su capacidad de absorción de empleo es limitada y no puede, como la manufactura, impulsar una transferencia masiva de mano de obra desde sectores de baja eficiencia.

Impacto de las políticas y trauma pandémico

La economía india experimentó una serie de impactos internos en la década de 2010: la desmonetización de 2016, el caos inicial de la implementación del GST en 2017 y la posterior crisis de liquidez de las empresas financieras no bancarias. Estos eventos perturbaron gravemente la economía informal, que representa la mayor parte del empleo. El informe señala que, bajo el impacto de la pandemia de COVID-19 en 2020, la productividad de India cayó un 12,3 %, la mayor caída entre las economías emergentes de la muestra, lo que refleja directamente su alta dependencia del empleo informal y la mano de obra móvil. Aunque la productividad se ha recuperado algo después de la pandemia, la recuperación no ha sido uniforme, ya que los sectores más productivos (como TI y finanzas) emplean solo a una pequeña parte de la fuerza laboral.

El "renacimiento en la sombra" de la manufactura y el estancamiento estructural

En los últimos años, el plan de incentivos vinculados a la producción (PLI) del gobierno de Modi y la transferencia de capital extranjero impulsada por "China +1" han generado un crecimiento notable en la producción en sectores como electrónica, farmacéutica y autopartes. Sin embargo, el informe señala que estos focos de éxito no se han traducido en una mejora estructural de la participación de la manufactura en la economía. El valor agregado manufacturero como porcentaje del PIB sigue rondando el 17 %, muy lejos del más del 30 % que alcanzaron China y Corea del Sur en etapas similares de desarrollo. La expansión manufacturera enfrenta múltiples restricciones, como la rigidez del mercado laboral, las dificultades para la adquisición de terrenos y los altos costos logísticos —los costos logísticos de India representan aproximadamente el 13-14 % del PIB, mientras que en China son solo del 8-9 %.

Rutas de reforma en una perspectiva global## Trayectorias de reforma desde una perspectiva global

Desde el ángulo de la reestructuración de la cadena industrial global, la India se encuentra efectivamente en una posición ventajosa: un vasto mercado interno, una estructura laboral joven, una infraestructura digital en mejora constante y un mercado de capitales activo, todo lo cual sienta las bases para el aumento de la productividad. Sin embargo, el informe de Equirus enfatiza que los estímulos fiscales y los planes de subsidio (como la expansión del gasto de capital y el PLI) por sí solos no son suficientes para impulsar una transformación estructural. Reformas más profundas —incluyendo la reducción de los costos de transporte, el alivio de las presiones sobre los precios de las materias primas y el avance de las reformas en los mercados de tierras y laborales— son clave para cerrar la brecha de productividad con China.

A largo plazo, la mejora continua de la productividad laboral es el núcleo para que la India supere la trampa del ingreso medio y logre un crecimiento sostenible. En el momento actual, cuando las cadenas de suministro globales se están reconfigurando, la capacidad de aprovechar la ventana de oportunidad para completar la transformación manufacturera determinará si la narrativa económica de la India en la próxima década será un "milagro de alto crecimiento" o una "ilusión estructural".