Reestructuración global de las finanzas embebidas: los próximos quince años de la banca abierta y la digitalización industrial

La reconfiguración global de las finanzas integradas: la banca abierta y la digitalización industrial en los próximos quince años

En la última década, los límites entre las finanzas y las plataformas digitales se han desdibujado rápidamente. Los servicios de pago, crédito, seguros e incluso inversión se están integrando en software de compras, transporte, atención médica y gestión empresarial. Este fenómeno parece superficialmente una innovación de productos, pero detrás hay un cambio más profundo en la estructura económica global: la forma de entrega de los servicios financieros está pasando de mostradores independientes a flujos de trabajo digitales, y la actualización de la infraestructura global de pagos y datos está redefiniendo las rutas de circulación monetaria y asignación de capital.

I. La lógica económica de la integración financiera

El sistema financiero tradicional depende de sucursales bancarias, aplicaciones dedicadas y procesos de aprobación lineales. Las finanzas integradas encapsulan las capacidades financieras en API, permitiendo que plataformas no financieras ofrezcan servicios financieros directamente en el recorrido del usuario. Este modelo reduce los costos de transacción, acorta la ruta de decisión del usuario y hace que los pagos y el crédito puedan ocurrir en el momento en que surge la demanda.

Desde una perspectiva macroeconómica, la expansión de las finanzas integradas significa que la profundización financiera ya no se limita a la expansión del crédito bancario, sino que se refleja en la reducción de las fricciones transaccionales y la mejora de la capacidad de evaluación crediticia basada en datos. Las empresas de software no necesitan convertirse en bancos para obtener capacidad de distribución de productos financieros a través de alianzas; los bancos, a su vez, llegan a usuarios de nicho difíciles de cubrir con los canales tradicionales mediante software de terceros. Esta mejora en la eficiencia de la división del trabajo es precisamente un punto brillante en un período de desaceleración del crecimiento de la productividad global.

II. La infraestructura digital pública como base del crecimiento

Las finanzas integradas no surgieron de la nada. La premisa para su acelerado desarrollo es la implementación de la banca abierta y los sistemas de pago en tiempo real en varias economías. Los datos de referencia muestran que Open Banking Limited logró 31 millones de pagos de banca abierta en marzo de 2025, con 13,3 millones de usuarios activos. El sistema Pix, operado por el Banco Central de Brasil, registró 63 mil millones de transacciones en 2024. La Interfaz Unificada de Pagos (UPI) de la India también proporciona una infraestructura subyacente de penetración profunda para pagos comerciales y dentro de aplicaciones.

Estas infraestructuras digitales públicas son significativas porque convierten los pagos y los datos de cuentas en recursos públicos programables. Los desarrolladores pueden invocar funciones de pago, conciliación y verificación de identidad a través de interfaces unificadas, reduciendo así enormemente la barrera de entrada para las finanzas integradas. Particularmente en mercados emergentes como Brasil e India, los pagos con códigos QR y las redes de liquidación instantánea ya han generado economías de escala en el comercio minorista, la logística y los servicios públicos, proporcionando a las finanzas integradas escenarios de transacción de alta frecuencia, bajo monto y amplia cobertura.

III. Tamaño del mercado y crecimiento estructural

Según las estimaciones de Future Market Insights, el tamaño del mercado global de finanzas integradas alcanzará los 74 100 millones de dólares en 2025, se prevé que aumente a 85 800 millones en 2026 y alcance los 370 900 millones de dólares para 2036, lo que corresponde a una tasa de crecimiento anual compuesta del 15,8% entre 2026 y 2036. Este espacio incremental es de aproximadamente 285 100 millones de dólares, muy por encima de muchas trayectorias tradicionales de fintech.Para la estructura de la demanda, se espera que las grandes empresas representen el 63,9% de los usuarios finales en 2026. No es difícil entender el motivo: las finanzas integradas implican integración de API, gestión de cumplimiento normativo, cribado de riesgos y liquidación de fondos; solo las plataformas empresariales a escala pueden asumir los costes organizativos correspondientes y maximizar los beneficios de la venta cruzada. La implementación en la nube ocupará una cuota del 58,6%, lo que refleja que la migración de los servicios financieros a la nube se ha convertido en la corriente dominante. La capacidad de escalado elástico y de iteración rápida de la nube permite a las plataformas lanzar con flexibilidad nuevos productos financieros en diferentes países y entornos regulatorios.

Las plataformas de API representarán el 52,6% en 2026, lo que confirma que la profundidad de la integración es la clave de la competitividad de las finanzas integradas. Lo que realmente determina la retención de usuarios no es la interfaz de cara al cliente, sino si las API subyacentes pueden gestionar de manera estable la autenticación de identidad, el enrutamiento de transacciones y la supervisión de anomalías.

4. Cumplimiento y regulación: el «campo gravitatorio» de las finanzas integradas

A medida que las funciones financieras se integran en el software, las responsabilidades regulatorias no desaparecen, sino que se dispersan hacia una red de actores más compleja. En julio de 2024, las autoridades reguladoras estadounidenses declararon explícitamente que, incluso cuando un tercero ofrezca productos de depósito, el banco sigue siendo el responsable final. Esto significa que, al seleccionar socios de software, los bancos prestarán mayor atención a la integridad de los registros de cuentas y a las capacidades de detección del blanqueo de capitales. Integrar el cumplimiento en la arquitectura del producto, en lugar de una solución a posteriori, se está convirtiendo en el nuevo estándar del sector.

El Consejo de Normas de Seguridad de la Industria de Tarjetas de Pago (PCI SSC) también ha endurecido sus requisitos. A partir del 31 de marzo de 2025, 51 de los 64 nuevos requisitos de PCI DSS v4.x entrarán en vigor. Esto impone mayores exigencias a los proveedores de pagos integrados: el cifrado de datos, el control de acceso y la supervisión de la seguridad deben integrarse en el producto desde su diseño. Esta tendencia acelerará la eliminación de los actores periféricos que carecen de capacidades de seguridad, al tiempo que beneficiará a las plataformas líderes que ya han construido una infraestructura de cumplimiento.

El aumento de los costes de cumplimiento también ha cambiado las ventajas comparativas de la economía de plataforma. Marqeta procesó un volumen total de 291.000 millones de dólares en 2024, un 31% más interanual. Esta escala significa que puede distribuir los costes de cumplimiento y seguridad entre enormes volúmenes de transacciones, creando así un foso competitivo en su estructura de costes.

5. Panorama competitivo y flujos de capital globales

A nivel de proveedores, el mercado muestra dos lógicas competitivas. Las empresas de tecnología de pagos, representadas por Stripe y Adyen, se centran en ofrecer herramientas de pago y funciones integradas de gestión de fondos a las plataformas de software; mediante API amigables para desarrolladores y productos modulares, ocupan rápidamente las plataformas de pequeñas y medianas empresas. Por su parte, los proveedores tradicionales de tecnología bancaria, como FIS y Fiserv, mantienen una vinculación profunda con grandes bancos e instituciones financieras, apoyándose en sus sistemas bancarios centrales y en la infraestructura de pagos empresariales.

La competencia entre estas dos vías refleja, en realidad, que el capital fintech mundial está pasando de las «aplicaciones independientes orientadas al consumidor» a la «infraestructura orientada al sector empresarial». El capital prefiere invertir en empresas fintech que puedan integrarse en los procesos de negocio de las empresas, porque su modelo económico unitario es más saludable, la fidelidad del cliente es mayor y no se ven fácilmente afectadas por la desaparición de los dividendos del tráfico.Desde una perspectiva regional, India y Brasil son los dos motores de alto crecimiento. India, gracias a UPI y la penetración de pagos entre comerciantes, se espera que alcance una tasa de crecimiento anual compuesta del 19,4% durante el período de proyección; Brasil, apoyándose en Pix y los servicios de pago de plataformas, se espera que tenga una tasa de crecimiento del 18,7%. El crecimiento de estos mercados emergentes no solo se deriva de la eficiencia de la infraestructura digital, sino también del gran grupo de micro, pequeñas y medianas empresas (mipymes) que anteriormente tenían un acceso insuficiente a servicios financieros. El papel de las finanzas integradas para aliviar la presión de flujo de caja de las mipymes y proporcionar capital de trabajo puede tener un impacto positivo en la productividad total de los factores de estas economías.

6. Tendencias a largo plazo: de las finanzas integradas a la economía inteligente

De cara a 2036, los límites de las finanzas integradas seguirán expandiéndose. Con la madurez de la inteligencia artificial y las capacidades de aprendizaje automático, las decisiones financieras se integrarán aún más en los sistemas de planificación de recursos empresariales (ERP), gestión de relaciones con clientes (CRM) y gestión de la cadena de suministro. Por ejemplo, una plataforma de comercio electrónico puede otorgar automáticamente líneas de crédito dinámicas a los comerciantes basándose en datos de ventas en tiempo real, sin necesidad de que el comerciante las solicite activamente. Este «finanzas sin fricción» aumentará la disponibilidad de los servicios financieros, pero también plantea nuevos desafíos en cuanto a la transparencia de los algoritmos y la gobernanza de los datos.

Para los formuladores de políticas, el auge de las finanzas integradas exige que el marco regulatorio pase de la supervisión institucional a la supervisión funcional y por actividades, al tiempo que se fortalece la coordinación de los flujos de datos transfronterizos y la protección del consumidor. Para las empresas y los inversores, entender las finanzas integradas no es solo entender un segmento de mercado, sino entender cómo las finanzas se convierten en el sistema operativo básico de la economía digital.

El ciclo de expansión de quince años de las finanzas integradas es una migración estructural del sistema financiero global, que pasa de estar centrado en los bancos y con el mostrador como interfaz, a estar centrado en los datos y con el software como interfaz. En este proceso de migración, la infraestructura digital pública, el ecosistema de software empresarial y la tecnología regulatoria (RegTech) moldearán conjuntamente el futuro de las finanzas. Los países sin finanzas siguen siendo fuertes, pero las economías con infraestructura financiera programable tendrán una capacidad más eficiente de asignación de recursos en el próximo ciclo.

(Nota: Los datos de este artículo provienen del informe "Embedded Finance Market" publicado por Future Market Insights, solo como referencia.)