Perspectives économiques mondiales de mi-parcours pour 2026 : Fragmentation, opportunités de l'IA et différenciation régionale sous le choc de l'offre

Chấn động cung ứng và tăng trưởng chậm lại Xung đột địa chính trị, chủ nghĩa bảo hộ thương mại gia tăng và sự biến động của năng lượng và khoáng sản quan trọng đang làm tăng đáng kể chi phí tăng trưởng toàn cầu và làm suy yếu hiệu quả kinh tế. 'Cú sốc cung ứng' này không phải là một sự kiện đơn lẻ mà là sự chồng chất của nhiều yếu tố như địa chính trị, rào cản thuế quan, chính sách công nghiệp và lo ngại về an ninh năng lượng, cùng nhau đẩy chi phí hoạt động của nền kinh tế lên cao và tạo ra sự kiềm chế liên tục đối với tiềm năng tăng trưởng trung và dài hạn.

Dự báo cho thấy tốc độ tăng trưởng kinh tế toàn cầu sẽ chậm lại vào năm 2026, giảm từ 3,4% vào năm 2025 xuống còn 2,9%, sau đó được kỳ vọng sẽ phục hồi lên 3,2% vào năm 2027. Sự điều chỉnh tốc độ tăng trưởng này không phải là tín hiệu suy thoái đơn thuần, mà là nền kinh tế đang trải qua một sự chuyển đổi mô hình sâu sắc—mô hình tăng trưởng cũ, hiệu quả cao đang bị thay thế bởi một cục diện mới phức tạp và bị chi phí điều khiển nhiều hơn.

Sự phân hóa mạnh mẽ của các nền kinh tế khu vực Khả năng phục hồi của nền kinh tế không đồng đều. Các nền kinh tế phát triển cho thấy sự khác biệt rõ rệt. Nền kinh tế Mỹ duy trì được khả năng phục hồi nhờ chi tiêu vốn được thúc đẩy bởi AI và tiêu dùng dư dả, nhưng động lực tăng trưởng của nó ngày càng tập trung vào một số lĩnh vực nhất định. Trong khi đó, khu vực đồng Euro đang đối mặt với áp lực tăng trưởng chậm lại hơn do xung đột địa chính trị và nhu cầu bên ngoài, trong khi năng lực cạnh tranh công nghiệp bị ràng buộc bởi các chính sách thương mại toàn cầu.

Các thị trường mới nổi cho thấy sự phân hóa khu vực rõ rệt hơn. Ấn Độ đang giữ vị thế tăng trưởng nhanh nhờ nhu cầu nội địa mạnh mẽ và đầu tư cơ sở hạ tầng, đồng thời hưởng lợi từ việc giảm bớt một số rào cản thương mại. Mặt khác, nền kinh tế Trung Quốc đang phải đối mặt với sự chồng chất của các thách thức cơ cấu, bao gồm điều chỉnh sâu trong ngành bất động sản, thay đổi cơ cấu dân số, tăng trưởng năng suất lao động chậm lại và các cú sốc giá năng lượng mang tính chu kỳ, những áp lực này cùng kìm hãm triển vọng tăng trưởng ngắn hạn của nước này.

Cơ hội và nút thắt cơ cấu được thúc đẩy bởi công nghệ Làn sóng Trí tuệ nhân tạo (AI) là một biến số cấu trúc quan trọng trong bức tranh kinh tế hiện tại. Đầu tư vào AI đang trở thành trụ cột quan trọng hỗ trợ chi tiêu vốn và nâng cao năng suất ở các nền kinh tế phát triển, đặc biệt là Mỹ, mang lại một lực phản ứng cấu trúc cho nền kinh tế. Tuy nhiên, sự thâm nhập của AI không phải là không rủi ro; nó cũng mang lại những nút thắt mới: trong các lĩnh vực đầu vào quan trọng của AI như bán dẫn, trung tâm dữ liệu và năng lượng, đang gây ra tình trạng tăng giá và tắc nghẽn nguồn lực mới.Complexité de l'inflation et de la politique monétaire Les facteurs moteurs de l'inflation mondiale deviennent de plus en plus structurels, passant de problèmes d'approvisionnement excessifs à une augmentation des coûts plus profonde. Nous prévoyons que l'inflation augmentera en 2026, puis pourrait se détendre progressivement en 2027, ce qui reflète la nature de l'inflation tirée par l'offre. Dans ce contexte, le choix des politiques monétaires des principales banques centrales fait face à des défis fragmentés sans précédent. Sous la pression inflationniste, les déficits budgétaires et les coûts de service de la dette varient considérablement selon les économies, ce qui met à l'épreuve la coordination et l'efficacité du système financier mondial.

Prévisions des risques à long terme À long terme, la restructuration structurelle de l'économie est une tendance irréversible. La contradiction centrale de l'avenir sera : d'une part, la confrontation entre le potentiel d'amélioration de la productivité apporté par l'IA et les pertes d'efficacité dues à la géopolitique et à la fragmentation du commerce ; d'autre part, la manière de gérer l'augmentation du déficit budgétaire et des risques de dette, tout en veillant à ce que les disparités économiques régionales ne s'enfoncent pas davantage. La circulation des capitaux mondiaux continuera d'être tirée par l'incertitude politique et les risques géopolitiques, et la réorganisation des chaînes d'approvisionnement régionales deviendra un sujet central pour les stratégies des entreprises.