L'Asie stimule la croissance économique mondiale et la demande de ressources : une tendance à long terme sous-estimée

La croissance économique mondiale et le moteur asiatique de la demande de ressources

La dernière mise à jour des *Perspectives de l'économie mondiale* du Fonds monétaire international (FMI) montre que la croissance économique mondiale devrait atteindre 3,0 % en 2026, puis 3,7 % en 2027. Bien qu'inférieur à la moyenne historique, ce taux est suffisant pour soutenir la demande structurelle sur les marchés des matières premières. Cependant, la croissance n'est pas équilibrée – l'Asie devient de plus en plus la force dominante absolue de la consommation mondiale de ressources.

Le paradoxe asiatique : une demande robuste sous un récit affaibli

Depuis des années, les inquiétudes du marché concernant le ralentissement économique de la Chine ne cessent de se faire entendre, et la morosité du secteur immobilier fait la une des journaux. Pourtant, les prix du minerai de fer restent supérieurs aux prévisions consensuelles antérieures. BreakWave Advisors souligne que la Chine représente toujours environ les trois quarts du commerce maritime mondial de minerai de fer, tout en soutenant la demande de vrac comme le charbon et la bauxite. Malgré la faiblesse de l'immobilier, les infrastructures, l'industrie manufacturière et les industries tournées vers l'exportation maintiennent les importations de matières premières à des niveaux historiquement élevés.

Parallèlement, l'histoire incrémentale de l'Inde est plus frappante. Avec une croissance du PIB estimée à 6,4 %, l'urbanisation rapide, la construction d'infrastructures et une demande intérieure résiliente stimulent la hausse des importations de charbon, d'engrais et de matières premières sidérurgiques. Si la Chine est le « géant du stock » de la demande de ressources, l'Inde en est le « moteur incrémental ».

Minerai de fer : une histoire à long terme sous-estimée

Le minerai de fer est souvent perçu comme une industrie en déclin, mais la réalité est plus complexe. Matt Holcz, responsable du minerai de fer chez Rio Tinto, a récemment déclaré : « Les annonces de la mort du minerai de fer sont largement exagérées. » L'argument central repose sur l'ampleur – au cours des dix prochaines années, le marché maritime devra remplacer environ 800 millions de tonnes de capacités vieillissantes. Cela signifie que, même si la croissance de la demande ralentit, le seul remplacement de l'offre peut générer des opportunités d'investissement considérables.

La société australienne Hawsons Iron (ASX:HIO) incarne cette logique. Sa mise à jour de l'étude de préfaisabilité indique qu'elle vise à produire du minerai de fer à haute teneur pour le marché chinois de « l'acier vert ». Fait notable, la banque allemande KfW IPEX-Bank a soumis une lettre d'intention de financement par emprunt, signalant une confiance accrue des prêteurs internationaux dans ce projet.

Géopolitique et l'effet tampon des prix du pétrole

Actuellement, les conflits géopolitiques en Iran, en Ukraine, etc., poussent les prix du pétrole à la hausse, mais la réaction du marché reste modérée. L'investisseur légendaire Ken Fisher souligne qu'en 2023, lorsque les prix du pétrole sont restés durablement au-dessus de 75 dollars le baril, le PIB mondial et les marchés boursiers se sont bien comportés. En termes réels (ajustés de l'inflation), le prix actuel de 100 dollars le baril ne correspond qu'à environ 65 dollars le baril au début des années 2010. Par conséquent, le prix du pétrole n'est pas une menace mortelle pour l'économie mondiale et son effet de compression sur la demande de ressources est limité.

Perspective à long terme : l'Asie pilote le cycle des ressources

Le modèle de croissance de l'Asie n'est pas un phénomène à court terme. Le système industriel chinois nécessite un apport continu de matières premières, tandis que l'urbanisation indienne libérera une demande considérable au cours des prochaines décennies. L'Australie, en tant que pays exportateur de ressources, jouera un rôle clé dans cette tendance. Les perspectives d'exportation de l'uranium, du minerai de fer, du charbon à coke, etc., sont renforcées par la demande asiatique.Pour les investisseurs, il est crucial de comprendre la position centrale de l'Asie dans le cycle des ressources. Le transfert du centre de gravité de l'économie mondiale n'est pas une nouveauté, mais le capital sous-estime souvent sa persistance. Alors que le marché se concentre sur les bruits à court terme, la demande structurelle offerte par les infrastructures asiatiques, la transition verte et la démographie construit une plateforme de croissance à long terme pour l'industrie des ressources.