التأثير الكلي للذكاء الاصطناعي: من الوكيل المتمرد إلى الاقتصاد الزومبي

مقدمة

في الآونة الأخيرة، تناول برنامج الفيديو "AI Weekly" التابع لرويترز موضوع "العوامل المارقة ونهاية العالم للزومبي" كعنوان رئيسي، مسلطًا الضوء على استعارتين متطرفتين تتشابكان مع الذكاء الاصطناعي والاقتصاد العالمي في الوقت الحالي. هذا ليس نبوءة خيال علمي، بل هو ملخص حاد للتغيرات الهيكلية الجارية. عندما تبدأ الأنظمة المستقلة للذكاء الاصطناعي (العوامل المارقة) في الاندماج بعمق في المعاملات المالية وإدارة سلسلة التوريد، وفي الوقت نفسه تتأرجح الكثير من الشركات غير الفعالة (الزومبي) في بيئة أسعار الفائدة المرتفعة، فإن المنطق الأساسي للدورة الاقتصادية العالمية يُعاد كتابته.

العوامل المارقة: نوع جديد في الأسواق المالية

في سياق الذكاء الاصطناعي، تشير "العوامل المارقة" عادةً إلى الخوارزميات التي تنفصل عن السيطرة البشرية وتتخذ قراراتها بنفسها. في مجال التمويل، هيمنت خوارزميات التداول عالي التردد، وصناديق التحوط الكمية، وصناع السوق الآليون منذ فترة طويلة. ومع ذلك، مع انتشار الذكاء الاصطناعي التوليدي والأنظمة متعددة الوكلاء، قد تظهر هذه العوامل سلوكيات لا يمكن التنبؤ بها بشكل متزايد. على سبيل المثال، أدى حدث "الرنين الخوارزمي" الذي ظهر في عام 2023 إلى استنزاف فوري للسيولة في بعض أسواق السندات، بينما كانت البنوك المركزية عاجزة تقريبًا عن التعامل معه.

من منظور آلية انتقال السياسة النقدية، قد يؤدي الرد السريع للوكلاء الذكاء الاصطناعي إلى إضعاف تأثير إشارات أسعار الفائدة. تقليديًا، تؤثر البنوك المركزية على الائتمان المصرفي والاقتصاد الحقيقي من خلال تعديل أسعار الفائدة قصيرة الأجل، لكن سرعة المراجحة للوكلاء الذكاء الاصطناعي تتجاوز بكثير قدرة البشر، حيث يمكنهم إعادة توزيع محافظ الأصول في غضون أجزاء من الثانية، مما يتسبب في تقلبات كبيرة في مؤشرات الظروف المالية في زمن قصير جدًا. وهذا يجبر البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم على البدء في الاهتمام بأدوات "التهدئة الخوارزمية" — تشبه آليات قواطع الدائرة، لكنها تستهدف الآلات بدلاً من البشر.

بدأ البنك المركزي الأوروبي بالفعل في إجراء اختبارات الإجهاد لنماذج التداول بالذكاء الاصطناعي، بينما يناقش الاحتياطي الفيدرالي في ندواته الداخلية نمذجة "المخاطر النظامية للوكلاء المستقلين". أحد المخاطر الكلية الرئيسية هو: عند اعتماد عدة وكلاء ذكاء اصطناعي لاستراتيجيات مماثلة (مثل متابعة الزخم، تكافؤ المخاطر)، تزداد تجانس السوق، وعند تفعيل إشارة عكسية، قد يؤدي ذلك إلى موجة بيع اندفاعية، تشبه "الانهيار الخاطف" في عام 2010 لكن على نطاق أوسع.

نهاية العالم للزومبي: تصفية إرث أسعار الفائدة المنخفضة

"نهاية العالم للزومبي" تشير في الأصل إلى شركات الزومبي — تلك الشركات التي لا تحقق أرباحًا كافية لتغطية فوائد الديون لفترة طويلة، لكنها تستمر في الوجود بفضل التمويل الرخيص. أدى عصر أسعار الفائدة المنخفضة للغاية بعد عام 2008 إلى ظهور عدد كبير من شركات الزومبي، خاصة في اليابان وجنوب أوروبا والصين. وفقًا لتقديرات بنك التسويات الدولية (BIS)، بلغت نسبة شركات الزومبي العالمية ذروتها عند حوالي 15% في عام 2021.

لكن منذ عام 2022، ارتفعت أسعار الفائدة العالمية بشكل حاد، مما جعل أساس بقاء هذه الشركات — إعادة تمويل الديون منخفضة الفائدة — في خطر. بعد رفع الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة بشكل كبير، ارتفع عدد طلبات الإفلاس في الولايات المتحدة بنسبة تقارب 30% في عام 2023 مقارنة بالعام السابق، وكان من بينها العديد من شركات الزومبي طويلة الأمد. على الرغم من أن البنك المركزي الأوروبي رفع أسعار الفائدة بشكل معتدل نسبيًا، إلا أن شركات الزومبي الصغيرة في إيطاليا واليونان تواجه مضاعفة تكاليف الاقتراض.تؤدي تقنية الذكاء الاصطناعي هنا دورًا مزدوجًا: فمن ناحية، يمكنها تحسين كفاءة تشغيل الشركات، ومساعدة بعض الشركات الزومبي على استعادة قدرتها التنافسية من خلال الأتمتة واتخاذ القرارات المعتمدة على البيانات؛ ومن ناحية أخرى، قد تؤدي إشارات "الانتعاش الوهمي" التي يولدها الذكاء الاصطناعي إلى تأخير التصفية السياسية، مما يؤدي إلى استمرار تراكم الموارد في القطاعات غير الفعالة. عندما يحافظ البنك المركزي على دورة تشديد (حتى لو توقف مؤقتًا)، ستظل تكاليف تمويل الشركات الزومبي مرتفعة، وفي النهاية قد يؤدي التخلف عن السداد على نطاق واسع إلى أزمة ائتمانية إقليمية، وليس مخاطر نظامية - لأن الشركات الزومبي تتركز في الغالب في القطاعات غير الأساسية.

الانقسام العالمي: الذكاء الاصطناعي يسرع الفجوات الاقتصادية الإقليمية

تأثير الذكاء الاصطناعي على الاقتصاد الكلي ليس متماثلًا. تتقدم الولايات المتحدة بفضل عمالقة التكنولوجيا ورأس المال الاستثماري في تطبيق الذكاء الاصطناعي؛ وتلحق الصين بها بسرعة في التصنيع الذكي والبنية التحتية الرقمية؛ بينما تعاني أوروبا من بطء انتشار الذكاء الاصطناعي بسبب القيود التنظيمية وحماية البيانات؛ وقد تحقق الأسواق الناشئة مثل الهند وجنوب شرق آسيا نموًا من خلال "النشر القفزي" لخدمات الذكاء الاصطناعي، لكن البنية التحتية ضعيفة.

ينعكس هذا الانقسام مباشرة في بيانات الإنتاجية: ارتفع معدل نمو إنتاجية القطاع غير الزراعي في الولايات المتحدة في عام 2023 إلى حوالي 2%، بفضل جزئي من برامج الذكاء الاصطناعي المساعدة والروبوتات؛ بينما نمت إنتاجية منطقة اليورو بنسبة 0.3% فقط، وركدت ألمانيا. على المدى الطويل، قد يوسع الذكاء الاصطناعي الفجوة في معدلات النمو داخل الاقتصادات المتقدمة، بينما يعرض الأسواق الناشئة لخطر "التصنيع المبكر" - حيث قد تؤدي الأتمتة القائمة على الذكاء الاصطناعي إلى إضعاف ميزة التصنيع منخفض التكلفة.

تدفقات رأس المال ومعضلة السياسات

يعيد رأس المال الدولي تسعير الأصول المرتبطة بالذكاء الاصطناعي. في النصف الأول من عام 2024، تضاعف تمويل الشركات الناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي على مستوى العالم مقارنة بالعام السابق، لكن التمويل يتركز بشكل كبير في الولايات المتحدة والصين، بينما تتقلص حصة أوروبا. وهذا يجعل البنك المركزي الأوروبي بحاجة إلى موازنة أكبر عند صياغة السياسة النقدية - فإذا حافظ على أسعار فائدة مرتفعة لكبح التضخم، فقد يكبح الابتكار المحلي في الذكاء الاصطناعي؛ وإذا خفض الفائدة مبكرًا، فقد يشجع عودة الشركات الزومبي.

يتأثر قطاع الطاقة أيضًا: يتطلب تدريب ونماذج الذكاء الاصطناعي كميات كبيرة من الكهرباء، ومن المتوقع أن يصل استهلاك الكهرباء لمراكز البيانات العالمية إلى 2-3% من إجمالي توليد الكهرباء بحلول عام 2027. وهذا يضع ضغطًا إضافيًا على أسعار الطاقة وأهداف صافي الانبعاثات الصفرية. سيستفيد مصدرو النفط وموردو الطاقة المتجددة من ذلك، لكن قيود انبعاثات الكربون قد ترفع التكاليف.

الاستنتاج: من الخوف إلى الإدارة

ليست "العملاء المارقة" و"نهاية العالم الزومبي" هي النهاية، بل هي آلام لا مفر منها يجب أن يمر بها الاقتصاد العالمي للتكيف مع عصر الذكاء الاصطناعي. تحتاج البنوك المركزية والهيئات التنظيمية إلى إنشاء أدوات احترازية كلية مخصصة لعملاء الذكاء الاصطناعي، بما في ذلك اختبارات الإجهاد الخوارزمية، وآليات تغطية السيولة الافتراضية، والرقابة المشتركة عبر الأسواق. في الوقت نفسه، يجب أن يكون تطبيع أسعار الفائدة تدريجيًا وقابلًا للتنبؤ، لتجنب التسبب في ضرر مزدوج للشركات الزومبي وابتكار الذكاء الاصطناعي.

على المدى الطويل، فإن إمكانات الذكاء الاصطناعي في زيادة الإنتاجية حقيقية، لكن التأثير قد يستغرق 5-10 سنوات للظهور بالكامل. سيتحول نمط النمو العالمي من كثيف رأس المال إلى كثيف "قوة الحوسبة + البيانات"، مما يعني أن مؤشرات الدورة الاقتصادية التقليدية (مثل طلبات السلع الرأسمالية، مؤشر مديري المشتريات الصناعي) بحاجة إلى إعادة معايرة.هذه المقالة لا تهدف إلى التنبؤ بنهاية العالم، بل إلى التذكير: بينما ينشغل صناع السياسات العالميون بمواجهة التضخم والصراعات الجيوسياسية، يعيد الذكاء الاصطناعي كتابة معادلة التطور الاقتصادي بهدوء.